КРИВЫЕ ДОХОДНОСТИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ В США И ВЬЕТНАМЕ: ПРОБЛЕМЫ РЕАГИРОВАНИЯ НА НЕГАТИВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ

Автор(ы): Фам Тхань Дат, Ле Нгок Кхань

Рубрика: Внутренняя и внешняя торговля

DOI: 10.21777/2587-554X-2026-3-72-82

Выпуск: 2026-3 (58)

Страницы: 72-82

Ключевые слова: кривая доходности, государственные облигации, спот-ставки, форвардные ставки, макроэкономический шок, процентный риск, рыночная сегментация, Вьетнам

Аннотация: В статье исследуются различия в реакции кривых доходности государственных облигаций США и Вьетнама на негативные макроэкономические факторы. Цель исследования состоит в выявлении того, как структура и степень ликвидности рынка определяют скорость и масштаб изменения доходностей государственных облигаций. Эмпирическая часть объединяет сопоставление спот- и форвардных ставок на 1 декабря 2025 года и событийный анализ публикации данных о занятости в США на 2 августа 2024 года. Результаты показывают, что американская кривая быстро отражает ухудшение макроэкономического сигнала через пересмотр ожиданий денежно-кредитной политики, тогда как изменения вьетнамской кривой в краткосрочном периоде остаются ограниченными и в большей степени зависят от внутренней ликвидности, структуры инвесторов и сегментации рынка. Полученные результаты уточняют ограничения межрыночного хеджирования и условия применения стратегий carry и roll-down на рынке государственных облигаций Вьетнама.

Библиографическая ссылка: Фам Т.Д., Ле Н.К. КРИВЫЕ ДОХОДНОСТИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ В США И ВЬЕТНАМЕ: ПРОБЛЕМЫ РЕАГИРОВАНИЯ НА НЕГАТИВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ // Вестник Московского университета им. С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. – 2026. – № 3 (58). – С. 72-82. doi: 10.21777/2587-554X-2026-3-72-82