Рубрики журнала
"Вестник Московского университета
им. С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление"

Аннотация: В настоящей статье раскрывается проблема учета финансового и операционного рисков, как элементов систематического риска при использовании модели ценообразования активов (CAPM). Проведен анализ зависимости величины систематического риска, выраженного коэффициенте β, от учета финансового риска компании, который является следствием сформированной структурой капитала. В сущности, учет финансового риска является устоявшимся и теоретически достаточно разработанным элементом построения модели CAPM. Его суть сводится к построению конструкции долг/капитал, являющейся результатом принятия финансовых решений менеджмента компании. При этом, важно учитывать среднеотраслевые показатели соотношения источников финансирования по достаточно обширной выборке. Актуальность же данного исследования обусловлена тем, что в теории и практике инвестиционного анализа не уделяется достаточного внимания учету еще одного важнейшего фактора – операционного риска, который является обязательным элементом при риск-анализе. Данный риск имеет прямое отношение к структуре затрат компании. Поэтому в настоящей работе мы поставили цель проиллюстрировать один из возможных подходов к решению этой проблемы, подкрепив теоретическое обоснование идеи практическими расчетами. В результате нам удалось получить результаты, характеризующие стоимость капитала без учета операционных рисков и с учетом таковых. Проведенный сравнительный анализ позволил сформулировать теоретически и практически значимые выводы. Автор благодарен магистранту, обучающемуся на 1 курсе по магистерской программе «Корпоративные финансы и управление стоимостью бизнеса» МУ им. С.Ю. Витте, Половинкой Елене, за помощь в подготовке практической части настоящей работы.

This article deals with the problem of accounting for financial and operational risks as elements of systematic risk when using the asset pricing model (CAPM). The analysis of the dependence of the value of systematic risk, expressed by the coefficient β, on accounting for the financial risk of the company, which is a consequence of the capital structure formed. In fact, accounting for financial risk is a well-established and theoretically well-developed element of the CAPM model. Its essence is to build a debt/capital structure, which is the result of financial decisions of the company’s management. At the same time, it is important to take into account the average industry indicators of the ratio of funding sources for a fairly large sample. The relevance of this study is due to the fact that in the theory and practice of investment analysis is not paid enough attention to the accounting of another important factor – operational risk, which is a mandatory element in risk analysis. This risk is directly related to the cost structure of the company. Therefore, in this paper we aim to illustrate one of the possible approaches to solving this problem, supporting the theoretical basis of the idea of practical calculations. As a result, we were able to obtain results characterizing the cost of capital without taking into account operational risks and taking into account such risks. The comparative analysis allowed to formulate theoretically and practically significant conclusions. The author is grateful to the undergraduate student at the 1st year on the master’s program “Corporate Finance and Business Value Management” MU them. S.Y. Witte, Polovinkinoy Elen, for his help in preparing the practical part of this work.

Аннотация: В работе проведена оценка финансового состояния среднего банка «ДЖЕЙ ЭНД ТИ БАНК» АО наиболее известными методиками, используемыми при проведении финансового анализа деятельности кредитной организации. Для каждой из методик выявлены как положительные стороны, так и ее недостатки. На основании полученных результатов и их обсуждения рекомендовано подразделениям внутреннего аудита кредитных организаций при проведении оценки финансового состояния применять методики, разработанные Банком России, а также методику CAMELS, разработанную ФРС США. Финансовый анализ кредитной организации целесообразно проводить с использованием комплексных методик, учитывающих ряд дополнительных факторов: величину клиентской базы и ее динамику; размер отчислений в фонд обязательного резервирования; величину ресурсов, получаемых через МБК; интенсивность проведения платежей через РКЦ Банка России; величину кредитного риска, вызванного недостаточной диверсификацией кредитных портфелей крупных клиентов. Для проведения экспресс-анализа финансового состояния кредитной информации внешними пользователями предложено использовать методику CAMELS и методику В. Кромонова.

Аннотация: Данная статья посвящена методике проведения внутреннего аудита в учреждениях системы МВД. Содержание статьи включает основные положения теории внутреннего аудита такие как: цели, задачи, нормативно-правовое регулирование внутреннего аудита, а также содержит описание проблем использования методики внутреннего аудита в учреждениях системы МВД. В статье отражены недостатки: нормативно-правовой базы, регламентирующие проведение внутреннего аудита в учреждениях системы МВД, недостатки самой организации проведения внутреннего аудита и несовершенство методики проведения внутреннего аудита. На основании выявленных проблем предложены рекомендации по внесению изменений и дополнений в основные нормативно-правовые акты. Основную ценность статьи представляют рекомендации по совершенствованию внутреннего аудита в казенных учреждениях системы МВД, которые предлагается внедрить в методику проведения внутреннего аудита для бюджетных учреждений.

Аннотация: В рамках развития образовательной системы Российской Федерации проблема создания системы оценки качества деятельности дошкольных образовательных учреждений является одной из главных. В статье рассматривается проблема оценки качества деятельности в дошкольных образовательных учреждениях как организациях, оказывающих услуги, а также предлагается оценка качества с позиции потребителей образовательных услуг, тогда как на данный момент превалируют методики оценки, основанные на таких объектах, как «образовательная среда» и «образовательные результаты детей». На данный момент отсутствует единая методика оценки эффективности деятельности дошкольных образовательных учреждений. В качестве одного из направлений по обозначенной проблеме представлен опыт Муниципального бюджетного образовательного учреждения «Детский сад № 110» г. Рязани по использованию предложенной методики для оценки качества деятельности дошкольной образовательной организации в части таких показателей, как «физическая безопасность» и «здоровье ребенка» и соответствующих индикаторов. Результаты анализа показали состоятельность предлагаемых показателей и индикаторов, что позволит дошкольным учреждениям осуществлять внутренний мониторинг, а также определить свои сильные и слабые стороны в направлении оценки деятельности с точки зрения организаций, оказывающих услуги.

Аннотация: Актуальность темы статьи обусловливается объективной необходимостью совершенствования деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей, стимулирования их финансовых результатов на основе повышения качества предоставления средств федерального бюджета на реализацию приоритетных инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе. Цели статьи: исследование финансового потенциала сельскохозяйственных организаций Российской Федерации на основе выявления причин ухудшения качества бюджетной поддержки на уровне отдельных субъектов РФ. Для достижения указанной цели поставлены и решены следующие задачи исследования: определены критерии эффективности и результативности управления бюджетными расходами, в том числе предоставляемыми на нужды развития сельскохозяйственных товаропроизводителей, описаны принципы эффективности использования бюджетных средств в практике управления финансовыми ресурсами. Методы исследования: системный анализ, структурный анализ, группировка финансовых результатов, сравнение оценочных индикаторов, иллюстрирующих финансовые ресурсы, обобщение, графический метод принятия решений о продовольственной независимости сельскохозяйственных организаций и региона, на базе которого проведена систематизация финансовых показателей. В статье рассматривается научно-обоснованная группировка регионов Сибирского и Дальневосточного федеральных округов по методике Минфина РФ. Основные результаты исследования: анализ распределения средств, предоставленных отечественным сельскохозяйственным товаропроизводителям, показал, что качество бюджетных и льготных кредитов, дотаций и субсидий за последние годы снизилось, что подтверждено обзором финансовых показателей. В результате автором проведен расчет финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций с учетом бюджетной поддержки, выявлены индикаторы продовольственной безопасности в масштабах субъектов РФ и России. В статье сделан вывод о том, что внедрение новой финансовой политики как части универсальной государственной сельскохозяйственной политики будет способствовать оптимизации бюджетных расходов.